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　　【财新网】（记者 何春梅）在国内多次合资失败的达能，去年以来和蒙牛的合作走向日渐明朗。2月12日，蒙牛乳业（02319.HK）与法国达能联合宣布，双方已签署认购协议，蒙牛将向达能定向增发相当于其总股本6.6%的股份，交易涉及资金总量约51.53亿港元（约6.65亿美元）。配售结束后，达能持有的蒙牛股本将由之前的4.0%增至经扩大后股本的9.9%，成了蒙牛的二股东。

　　受此消息影响，蒙牛股价今日高开高走涨逾8%。

　　达能以每股42.5港元的价格认购上述增发股份，较蒙牛在2014年2月11日的收市价36.85港元溢价15.3%。交易完成后，中粮集团、达能及Arla Foods（爱氏晨曦）将分别拥有蒙牛16.3%、9.9%及5.3%的股份，目前三方已同意重组股权，其合计31.5%的股权将由合资公司中粮乳业投资（COFCO Dairy Investments）持有，代表三方股东的共同利益。此前，三方合资的公司共持有蒙牛乳业约27%的股份。

　　这是中粮、蒙牛与达能近一年内在股权方面的再次合作。去年5月，中粮和达能成立合资公司，达能通过该公司持有蒙牛乳业约4%的股份。蒙牛和达能合作的第一步，是共同开发中国的酸奶市场。

　　不过，因为达能在国内有过多次失败的合资，此前对于此次合作的走向业内也有担忧。早在1992年，达能就和上海光明乳业成立过合资公司发展酸奶业务，达能一度成为光明股份的第三大股东，但二者十五年的联姻最终因达能不愿失去和娃哈哈的合作平台而分手。达能与娃哈哈在1996年成立合资公司，10年后达能要求以40亿的净资产价格并购娃哈哈非合资公司51%的股权，因遭到娃哈哈强烈抵制而告终。此次和蒙牛也是双方的二度合作，此前在达能与光明分手后，就曾和蒙牛有过一年的合作，然而最终也不欢而散。

　　在华业务不稳定，，曾经放言不再合资的达能去年最终还是选择了与蒙牛合作。而此次继续增持成为蒙牛的二股东，在乳业分析师宋亮看来，达能增持除了出于自身业务考虑，也和当前国内一系列扶持国产乳企有关，再加上去年以来的一系列政策如发改委的价格垄断调查等对外资乳企的管控，“选择与蒙牛、中粮合作对达能来说是很好的出路”。

　　宋亮对财新记者分析称，对于达能来说，通过深化与蒙牛合作，将有利于加快达能中国低温产品市场开发，去年与蒙牛合作后，达能低温酸奶销售情况明显好转。另一方面，通过与蒙牛、中粮深化合作，可以为达能奶粉的重新发展赢得机会。而对蒙牛来说，将进一步推动其国际化的发展，实现资本股份多元化，将蒙牛打造成为中外乳业的合作平台。同时，蒙牛达能合作的深化，将有利于打造蒙牛更加专业化的低温产业。■