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　　“掉价”收购

　　去年9月，合生元在澳门首次推出最新产品“素加ADIMIL”时，他们还没有想到为这个强化婴儿营养的乳粉组合寻找国内生产线。因为“素加ADIMIL”在推出之时，合生元照旧为它定制了法国奶源、原罐进口的标签。

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　　然而，3个月后，合生元却如业内人士所预料那样，以最快的速度，为“素加ADIMIL”收购了一家拥有生产设备和生产资格许可证的乳品企业。这场收购耗资3.5亿元，收购对象是湖南亚华集团旗下长沙营可营养品公司。

　　对于一向号称来自法国甚至给外界造成是法资企业的合生元来说，收购一家国内乳企在半年前还不太可能，因为它是一个一向追求超高端奶粉的品牌。用乳粉界人士余文的话说：“只有进口奶源的概念，才能撑得起超高端的价位。”所以他们不会轻易使用国内奶源，在国内生产。

　　然而，2013年的中国乳业在经历了多次食品质量安全、价格垄断等事件的惨痛教训后，显然铆足了劲想颠覆眼下良莠不齐的状态。

　　仅仅从去年8月份开始，工信部上报国务院关于《推动婴幼儿配方乳粉行动企业兼并重组工作方案》，这是一个针对国内乳企布局的方案，所有相关人士都在等待着一场国内乳企之间的并购潮。然而到了10月份，在规划完国内乳企之后，针对贴牌企业的政策相继公开。先是国务院法制办公室曾就《中华人民共和国食品安全法（修订草案送审稿）》公开征求意见，，文件中提到，不得以委托、贴牌、分装方式生产婴幼儿配方食品。12月底，国家食品药品监管总局网站又公布了《婴幼儿配方乳粉生产企业监督检查规定》，提出企业应当具备自建自控奶源，建立并落实原辅料采购查验制度等。

　　在一步步收紧的政策下，合生元不得不开始寻找自己的生产加工基地。有业内人士透露，合生元相关高层在去年10月份就开始跟湖南亚华乳业接触。至12月底，谈判结束，合生元对外宣布，以3.5亿元收购湖南亚华旗下长沙营可营养品有限公司100%股权。

　　余文告诉新金融记者，合生元这次收购长沙营可，主要就是收购其婴幼儿配方乳粉生产许可证，因为现在国家不再新批乳粉生产许可证。

　　相关乳业人士还表示，合生元这么做是为了给自己找条后路，因为2014年初，国家质检总局将会对所有的境外乳品企业进行审核，法国的企业是第二批。

　　撇开南山

　　在这场收购中，合生元和湖南亚华乳业也让外界看到了一个最新出现的乳品企业——长沙营可营养品有限公司。在业内人士看来，这个长沙营可正是为了这次交易而催生的。

　　工商资料显示，长沙营可营养品有限公司成立于2013年11月26日，12月30日刚刚获得核准。也就是在其被工商局核准当天，就被合生元宣布收购。其公报资料显示，长沙营可由湖南亚华乳业控股有限公司控股82.01%，湖南长沙亚华乳业有限公司持股17.99%，其净资产为2.112亿元。

　　据了解，新成立的长沙营可营养品有限公司具备国内婴幼儿配方乳粉生产许可证，年产量可达到3万吨-5万吨，主营业务为生产婴幼儿配方奶粉。

　　收购完成后，合生元集团旗下广州合生元及合生元健康将分别持有长沙营可99%及1%的股本权益，长沙营可将成为合生元的间接全资附属公司。

　　年初，合生元终于有了自己在国内的生产资格许可证。一周前，合生元放出收购湖南亚华旗下长沙营可营养品公司100%股本权益的消息。作为国内最大的贴牌乳粉企业之一，在乳业政策向贴牌企业一步步收紧时，他们终于可以稍稍安心了。尽管，这或许会影响其一贯自诩的来自法国的“骄贵”身份。

　　然而，令外界一直迷惑的是，合生元收购的是长沙营可，还是南山、倍慧？