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    受新西兰乳业巨头恒天然公司毒奶粉事件影响，新西兰贸易部长公开承认中国已全面停止进口当地奶粉。券商分析称，“禁奶令”所引发的奶粉供应紧张将对国内乳品企业产生短期利好刺激。国内涉乳上市公司主要有伊利股份、三元股份、贝因美、光明乳业、西部牧业、大康牧业等。[详细]

□ 伊利股份：激励行权保障业绩提升 强烈推荐评级

    公司是我国乳品行业龙头，业绩稳定增长，且股权激励的行权促使管理层进一步提升公司盈利能力，提高费用利用率，保障公司未来业绩持续的增长，我们看好公司长期的发展，预计公司2013-2015年EPS1.18元、1.47元、1.82元，对应PE30倍、24倍、19倍，维持强烈推荐评级。[详细]

□ 三元股份：争创奶粉最优民族品牌 增持评级

    虽然三元奶粉业务目前规模较小，但产品质量过硬，收购三鹿后产能扩大，产能还未充分释放。今年国家推进奶粉行业整合，大型国有企业将是整合的平台。我们认为未来不管是通过并购或是自身发力的方式，公司都有做大做强奶粉业务的潜力，且符合政策导向。[详细]

□ 贝因美：价格和促销费用将同步下降 强烈推荐评级

    我们认为今年费用率的下降将超过毛利率的下降，未来毛利率和费用率会同步下降，因此公司利润增速的影响会小于对收入的影响。我们依然看好公司更换管理层后营销改善，并且政策主线仍然利好大型国产品牌，我们维持强烈推荐。[详细]

□ 光明乳业：盈利能力有望提升 买入评级

     我们预测公司2013-2015年营业总收入分别为159.76，188.49，216.38亿元，同比增长16.0%，18.0%，14.8%。归属于母公司的净利润分别为5.12，8.33，11.24亿元，同比增长64.4%，，62.8%，34.9%，对应2013-2015EPS分别为0.42，0.68，0.92元，DCF预测值19.83元，维持买入的投资评级。[详细]

□ 西部牧业：生鲜乳供应商的华丽转身 买入评级

    转型中的生鲜乳供应商公司以奶牛养殖、原奶购销等业务为主业，通过上下游投资布局和收购兼并，努力打造“饲料原料深加工--畜牧养殖--原奶购销--乳制品加工”全产业链，从单纯的原料乳供应商向乳制品一体化企业转型。[详细]

□ 大康牧业：华丽转身 推荐评级

    我们对大康牧业原有业务的盈利预测为13/14/15年归属母公司净利为0.22/0.81/1.04亿元，按照现有2.48亿股本对应EPS为0.09/0.33/0.42元，基于肉价将周期回升，此前给予公司的评级为推荐。[详细]