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2020年上半年，伊利和光明乳业在收入规模和利润水平上继续保持行业领先地位，营业收入分别为473.44亿元和155.64亿元；净利润分别为37.35亿元和3.08亿元。值得注意的是，虽然两家乳业公司都在“增收不增收”，但光明乳业的净利润降幅更是高达16.09%，上半年实现的净利润仅为伊利的1/12。关于净利润下降，光明乳业解释称，受疫情影响较大，“但一、二季度拆分时，一季度净利润同比降幅更大，二季度已回升不少”。

此外，2020年上半年，光明乳业在上海及海外的经销商数量有所减少。上海面积减少97个，至409个，减少近五分之一；外地区域的数量为3 640个，减少了115个。

与上述两家公司相比，总部位于北京的三元股份的表现更加惨淡。上半年，公司实现营业收入34.04亿元，同比下降18.43%；净利润-1.01亿元，同比下降155.06%。亏损方面，三元股份成为13家a股上市乳制品企业中的“亏损之王”。

对此，三元股份在半年报中表示，2020年上半年，爱来法希、送奶到户事业部、其他乡镇、学校牛奶、餐饮等公司下属业务受疫情影响较大，今年新收入标准的实施也是收入下降的原因之一。

三元股份还表示，公司从第二季度开始全面恢复各项业务，6月份基本恢复到去年同期水平，扭亏为盈。下半年，公司将采取积极的销售策略，增加同口径的销售收入。该公司希望继续盈利

2020年半年报显示，上半年北门美实现营业收入14.87亿元，同比增长14.78%；净利润4289.62万元，同比增长135.22%，去年同期亏损1.22亿元。

据北美称，2020年上半年营业收入的大幅增长主要是由于管理层的不断转型、积极拥抱新零售和渠道赋权。

从营收构成来看，占营收近91%的奶粉营收同比增长16.10%，达到13.51亿元，其中专用粉增长119.85%，占营收的0.58%；米粉收入从去年同期的2366.3万元下降到1843.09万元，降幅为-22.11%；其他类别(含益生菌)收入增长8.65%。

值得注意的是，政府补贴在其绩效中的比例仍然很高。2020年上半年，北门美计入当期损益的政府补贴为1566.93万元，占净利润的36.53%，而当期非净利润仅为322.24万元。此外，今年7月，北门美因连续4年非净利润负扣收到深交所的询证函。根据以往的财务报告，财务报告显示，2016年至2019年，北门美分别实现净利润-7.81亿元、-10.57亿元、4100万元和-1.03亿元；扣除非净利润分别为-7.99亿元，-11.39亿元，-2.17亿元，-1.38亿元。

中国食品分析师朱指出，近年来，中国新生儿的重点领域都在三四五线市场，这符合北门美的定位，可能会享受到这一波发展红利。从上半年的表现来看，北门美有一定程度的提升，推出的婴幼儿配方奶粉也有亮点，但能否形成真正的良性循环，动起来销量，还要看下半年的表现。